Monex Group市场策略师Jesper Koll认为，日本日经225指数在未来12个月内可能达到40000点，因为基本面“指向正确的方向”。

他对日本的乐观还来自于商业信心的强劲反弹和支持性财政政策。

如果这一预测成真，这将意味着日经指数将突破1989年12月29日创下的38195点历史高点。

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当时，日本正处于房地产泡沫之中。当房地产市场崩溃时，股票和土地价格也崩溃了，引发了日本经济的低增长时期，一直持续到今天。

Koll表示，除了投资者的兴趣之外，“日本的首席执行官们现在30年来第一次把他们的留存收益真正用于投资于人，投资于企业。”

他周一表示，“我认为没有理由不让我们在未来12个月内将的目标设定在40000点以上。”

20多年来，日本央行一直维持着超宽松的货币政策。

当被问及他的预测是否考虑了日本央行可能收紧货币政策的预期时，Koll表示，如果日本央行在利率方面没有推动因素，“我为什么要为了改变货币政策而改变货币政策?”这完全没有道理。”

他认为，日本央行行长植田和男对日本公布的经济数据持“观望等待”态度。

他表示，主要需要关注的是明年春季的工资谈判，并补充称，这将表明“通缩魔咒语是否被打破，以及日本首席执行官是否愿意投资于人力和资本支出。”

Koll表示，，只有到那时，日本央行才会让利率正常化，但“至少六到九个月后才会实现”。

然而，IG分析师Tony Sycamore的观点与Koll有不同。他表示，虽然日经指数还有更多上行空间，但“很多好消息已经被消化了。”

鉴于今年以来日经指数已经上涨了27%，他预计这一涨势将在36000点和38195点的历史高点之间有所波动，12个月后将稳定在33000点左右。这是因为市场预期日本央行将收紧货币政策。

Sycamore指出，历史也可以提供一些启示。“请记住，日本央行最不希望看到的是，在日本花了30年时间从上一次泡沫中复苏之后，再次出现资产泡沫。”

然而，Koll认为，要证明日本资产被高估是“极其困难的”。他指出，日本股市的市盈率为14倍，但市场上有一半公司的股价低于账面价值。

Koll表示，虽然房地产价格处于泡沫以来的最高水平，但考虑到当前的抵押贷款利率和工资水平，房价仍然是可以承受的。“因此，从这个角度来看，这里是否存在资产泡沫，导致社会混乱，在日本经济和日本社会内部造成不适？答案绝对是否定的。”